在刚刚过去的2022年末，沉寂多时的教育股迎来大涨，在线教育、职业教育、国际教育……不同的细分赛道均取得明显涨幅，热门教育股用出色的市场表现给2023年的行业发展一个开门红，也让渐渐走出疫情阴影的我们，看到行业未来发展的新希望。
01教育股迎喜人涨势
去年12月，随着防疫政策的优化调整和国内疫情变化，叠加国际形势影响，A股经历了一轮冲高回落。在板块和个股表现上，不同板块呈现差异走势，而这其中，教育股就迎来了一轮喜人涨势。
▲上证指数12月走势
12月14日，教育板块指数涨幅一度达2%，个股表现上，昂立教育盘中涨停，科德教育盘中涨6.39%；凯文教育盘中涨4.71%；学大教育和豆神教育同样收获明显涨幅。
另一方面，港股教育板块更是在12月14日集体爆发。其中，光正教育收涨60%，成港交所主板今日涨幅最大个股，盘中更是一度飙涨超80%；成实外教育收涨52.59%，民生教育涨超13%，创联控股涨超12%，嘉宏教育涨超11%，新东方-S涨3.85%，前一日大涨的思考乐教育14日再涨4.4%，21世纪教育、中国科培等跟涨。
▲光正教育（HK 06068）日K图
12月19日，在A股三大指数集体回调的背景下，教育板块却成了少有的亮点，指数盘中一度涨近5%，创下反弹新高，当日收盘仍大涨3.34%。昂立教育再次强势涨停，*ST文化、豆神教育大涨超过10%，全通教育、美吉姆、传智教育等也纷纷大涨。同时，中概教育股也在12月19日普涨，一起教育科技涨超30%，好未来涨超8%，新东方涨超7%。
▲昂立教育（SH 600661）日K图
12月23日，教育股持续全天强势，在线教育板块涨幅达3%，个股方面，全通教育20CM涨停，凯文教育也涨停收盘。
▲凯文教育（SZ 002659）日K图
▲全通教育（SZ 300359）日K图
而除了股票市场的良好表现，自四季度以来，博时中证全球中国教育ETF更是涨超48%，领涨全市场基金。值得一提的是，该基金净值的年内最大涨幅超100%。而基金前十大重仓股则包含新东方-S、好未来、新东方在线、中公教育、中教控股等热门教育股。
02大涨背后的逻辑
从教育股这轮涨势的原因上来看，政策利好无疑是一股巨大的推动力。
2022年12月14日，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，这份文件的发布给股市和经济发展带来全面利好。
而其中提到的“鼓励社会力量提供多样化教育服务，支持和规范民办教育发展”，也是在十八大报告中“鼓励引导社会力量举办教育”之后，“鼓励”二字再次出现在政策表述中。
12月16日，中央经济会议不仅提出，“从政策和舆论上鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大”，也同样提到了“有力统筹教育、科技、人才工作，提高人才自主培养质量和能力”。
▲2022中央经济工作会议公报截图
12月21日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》，在第13条中，《意见》提到：“探索地方政府和社会力量支持职业教育发展投入新机制，吸引社会资本、产业资金投入，按照公益性原则，支持职业教育重大建设和改革项目。”
而“鼓励金融机构提供金融服务支持发展职业教育”则更是直接带动了教育股的大涨行情。
不仅如此，回顾整个12月，从国家到地方，各类教育政策也较为密集——
2022年12月政策列表
教育部：《国家级职业教育“双师型”教师培训基地（2023-2025年）》
教育部等十二部门：《关于进一步加强学科类隐形变异培训防范治理工作的意见》
教育部：《关于在天津等12个市设立第二批教育部基础教育综合改革实验区的通知》
人社部：《关于进一步做好职称评审工作的通知》
教育部等十三部门：《关于规范面向中小学生的非学科类校外培训的意见》
浙江：《关于推进教育对外开放高质量发展高地建设指导意见》、《关于教育乱收费责任追究办法（征求意见稿）》
江苏：《江苏省民办中小学校收费管理办法》、《江苏省职业学校学生实习管理实施细则》
宁夏：《宁夏回族自治区“十四五”县域普通高中发展提升行动实施方案》
北京：《北京市新时代基础教育强师计划实施方案》
天津：《天津市学科类校外培训机构信用监管暂行办法》
福建：《福建省文化艺术类校外培训机构准入指导意见（试行）》、《福建省义务教育质量评价实施方案》
山东：《关于进一步加强中小学校配餐（食堂）管理工作的通知》
河南：《“十四五”县域普通高中发展提升行动计划实施方案》
武汉：《关于规范引入第三方参与中小学课后服务工作的通知（征求意见稿）》
除了政策利好，教育股大涨，其实也是行业在经历一系列政策调整后，所进行的新业务的探索和投资得到了市场的认可。
上市教育企业中，新东方、好未来、高途、猿辅导、豆神等纷纷开始直播带货，而猿辅导甚至还跨界开起了线下服装店、咖啡店等实体门店……在主业之外，他们试图找寻新的增长曲线。
此外，多家教育企业也在K12业务之外，转战其他细分赛道。凯文教育将职业教育作为未来发展方向，侧重产教融合；学大教育连收三所职校，加速布局职业教育；高途重点布局考研行业，立志两年成考研行业第一。
结语
从券商的分析来看，当前教育股的估值逻辑从锚定净现金逐渐变轨到教育主业，核心业务的价值正逐渐显现。而从这次的大涨来看，这种阶段性的回暖无疑给行业带来了发展希望，2023年即将拉开帷幕，尽管教育股的当前表现仍在震荡，但伴随着鼓励和规范的政策不断落地，未来发展依旧可期。
作者 | 李成
编辑 | Zoey